سوق العملات الرقمية يواجه ضغط كبير في البنية التحتية في ظل التقلبات الإقتصادية العالمية بسبب تفشي فيروس كورونا

مع انتشار المخاوف بشأن الضربة الاقتصادية من تفشي الفيروس التاجي من الأسهم والنفط والسندات إلى العملات المشفرة في أواخر الأسبوع الماضي ، انهار بيتكوين إلى أسوأ يوم له منذ سبع سنوات. لكن انخفاض الأسعار لم يكن المشكلة الوحيدة للمستثمرين.
مع ارتفاع التقلبات والأحجام ، تصدعت البنية التحتية التي تدعم تجارة العملات الرقمية تحت الضغط.

شهدت بورصات العقود الآجلة سلسلة من التصفية التي تم تشغيلها إلكترونيًا للمراكز ذات الرافعة المالية ، مما زاد من الضغط على الأسعار. وقفزت الهوامش بين البورصات. وانخفضت بورصتان رئيسيتان على الأقل ، مما ترك المستثمرين خارج السوق لأكثر من ساعة.

انهارت أسعار البيتكوين ما يقرب من 40 % في 12 مارس ، وهو أكبر انخفاض ليوم واحد منذ ربيع 2013 ، قبل أن يقفز بنسبة 16 % في اليوم التالي.

تسارعت التقلبات إلى أعلى مستوياتها في سبع سنوات ، حيث ارتفعت الأحجام عبر بورصات العملات المشفرة الرئيسية إلى 30.8 مليار دولار في 12-13 مارس ، حسب البيانات من موقع CryptoCompare الصناعي – من بين أعلى أربعة إجماليات في اليومين المسجلين.

وفي الوقت الذي عصفت فيه الأسواق بالاضطرابات ، قالت بورصة نيويورك الجوزاء إنها تراجعت عن العمل لمدة تقل عن 90 دقيقة. انخفض BitMEX ومقره سيشيل ، واحدة من أكبر المنصات في العالم لتداول المشتقات بالرافعة المالية ، مرتين ، بإجمالي 45 دقيقة.

وقالت متحدثة باسم الجوزاء إن البورصة “لاحظت مشكلة فنية تؤثر على مجموعة فرعية من عملائنا”.

وقالت: “في الكثير من الحذر ، ولحماية نزاهة سوقنا ، أوقفنا السوق مؤقتًا لحل المشكلة وضمان عودة جميع خدمات السوق إلى الإنترنت في حالة صحية قبل إعادة فتحها”.

امتنع الجوزاء عن ذكر تفاصيل المشكلة ، أو التعليق على ما إذا كان سببها أو تفاقمت بسبب تحركات السوق.

وقالت BitMEX أن انقطاعها كان بسبب رفض الإنترنت للخدمة التي أوقفت الرسائل من الوصول إلى محركات التداول الخاصة بها. وأضافت أن المهاجمين المجهولين “انتظروا لحظة أن هجومهم سيحدث أكبر أثر للسوق” وتغلبوا على المنصة “خلال لحظة ذروة التقلبات”.

كانت حالات الانقطاع تذكيرًا بهشاشة المكونات الرئيسية في أسواق التشفير ، مما يؤكد على مخاطر الأصول عالية المخاطر التي يتجنبها كبار المستثمرين عادةً.

وبينما استمرت معظم البورصات كالمعتاد أثناء الاضطراب ، فإن حلقات Gemini و BitMEX قد تثير أيضًا الشكوك في أن البنية التحتية للبيتكوين قوية بما يكفي لتعمل كبديل للعملات التقليدية.

قال ريتشارد جالفين من صندوق التشفير Digital Asset Capital Management: “لا توجد طريقة للقول أنها جيدة للنظام البيئي عندما تنخفض التبادلات”.

في الوقت الذي تكافح فيه عملة البيتكوين للتطور من تكنولوجيا المتمردين إلى الأصول السائدة ، تؤكد الانقطاعات هشاشة القطاع في أوقات التوتر ، حسب أرقام الصناعة.

“التقلبات ليست مشكلة – إنها ما إذا كانت التكنولوجيا يمكن أن تتعامل مع التقلبات.” قال دينيس فينوكوروف في تبادل العملات الرقمية BeQuant.

عززت معظم بورصات التشفير قدرتها على التعامل مع التقلبات والأحجام الكبيرة ، واستمرت غالبية البورصات الرئيسية تعمل بشكل طبيعي في أواخر الأسبوع الماضي.

وقال تيم سوينسون ، رئيس استخبارات السوق في كليرماتيكس ، وهي شركة ناشئة مقرها لندن تقوم بتصميم منصات الدفع من نظير إلى نظير ، نظرًا لأن أسواق التشفير قد عانت من الهجمات السيبرانية منذ ولادتها قبل 12 عامًا ، يجب أن تكون التبادلات مستعدة بشكل أفضل.

وقال: “حقيقة أن التبادلات لا تزال مستمرة على قدم المساواة بالنسبة للدورة ، ولكن لا ينبغي أن يكون عذراً”. “لا ينبغي أن يكون طبيعيا.”

مع انخفاض عملة البيتكوين يوم الخميس ، تمت تصفية المراكز في بورصات المشتقات الرئيسية مثل BitMEX ، التي تقدم تداولًا عالي الرافعة ، تلقائيًا. وقال متعاملون إن ذلك أثار ضغوطا على الأسعار وزاد من التحركات وزاد من هبوط البيتكوين.

ومع ذلك ، على عكس البورصات الرئيسية التي تستخدم قواطع الدائرة لضرب المكابح على التداول أثناء الاضطراب أو بيع الذعر ، تفتقر بورصات التشفير بشكل عام إلى الأجهزة اللازمة لوقف تحركات الأسعار غير العادية.

وعلى النقيض من أسواق الصرف الأجنبي ، التي تتدخل فيها البنوك المركزية في بعض الأحيان ، يتم ترك قطاع التشفير غير المنظم في الغالب إلى أجهزته الخاصة في أوقات التداول غير المنضبط.

أثارت تحركات الأسبوع الماضي أسئلة حول ما إذا كانت هناك حاجة إلى قواطع الدائرة في التشفير.

قال فينوكوروف من BeQuant: “إن التكنولوجيا مهمة”. “إنك تدعو الشركات التقليدية الكبيرة للتداول على منصات قد لا تكون قادرة على تحمل كمية التداول”.

قواطع الدائرة موجودة بالفعل في بعض التبادلات.

وقال كبير المسؤولين التجاريين لوك ستريجرز ، أن ديريبيت ، وهي بورصة مشتقات مقرها بنما ، جلبت في نوفمبر قواطع كهربائية لمواجهة تقلبات الأسعار غير المنتظمة. وأضاف أنها أطلقت يوم الخميس “لحماية السوق وعملائنا من التقلبات الشديدة في الأسعار”.

ومع ذلك ، يقول العديد في قطاع التشفير أن قواطع الدائرة ستكون غير عملية لتجارة العملات الرقمية ، والتي تتم عبر بورصات متعددة ، دون مقدمة منسقة.

وردا على سؤال حول ما إذا كانت تعمل أو تخطط لإدخال قواطع كهربائية ، قال الجوزاء: “إن سوق العملات الرقمية لا تحتوي على قواطع كهربائية”.

قالت BitMEX أنها لا تعمل على قواطع الدائرة. وأضافت: “لمنع تكرار ردود الفعل السلبية ، لا نستخدم السعر الأخير لمشتقاتنا لتحفيز عمليات التصفية”.

يشير آخرون إلى معارضة محتملة للضوابط على أسواق التشفير ، المتجذرة في جذور التكنولوجيا التحررية.

قال جالفين من صندوق DACM: “إذا أدخلت قواطع كهربائية ، فإنك تتخلى أيضًا عن حريات الأسواق للعثور على الأسعار بمفردها”.

“إذا كنت تلعب الأسواق حتى تتمكن من الحصول على عوائد عالية جدًا ، فأنت بحاجة أيضًا إلى نهج يمكن أن يحافظ على الجوانب السيئة.”